在全球化浪潮下,市場波動起伏變得越來越大,到底該怎麼做,投資人才有辦法兼顧收益又能對抗波動呢?其實,市面上的投資商品百百種,除了股票、債券以外,還有許多不同類型的另類資產可以挑選!而透過多重資產投資策略,便可以輕鬆讓自己的投資組合變得更加多樣化。那麼,為什麼我們需要建構如此多樣化的商品組合呢?原因很簡單,由於現今市場走勢愈發詭譎,行情變化速度越來越快,在不同的經濟環境下,或者每當有不同的事件發生時,各類型資產的表現都大不相同,有些可能大好,當然,有些則可能大壞。也正因為如此,若我們擁有的武器(資產)越多,在面臨不同敵人(市況)時,就更有相對的因應方式,以確保投資成效能達到我們期待的結果,多重資產投資策略也就因此孕育而生。

而多重資產投資組合的目的,便是藉由將資金配置於各式各樣不同類型的投資商品,來為投資者打造穩定的投資結果並達成目標。而這些目標通常可分為幾種面向,包括讓整體資產的總報酬達到某個水準,或者能提供穩定的收益來源,亦或將波動風險控制在特定水平。顧名思義,多重資產投資策略是藉由將資金配置於股票、債券、現金和另類投資等不同資產類別,從而實現上述目標。

甚麽是多重資產投資?

傳統多重資產投資策略以六比四的比例結合股票和債券,形成典型的「均衡」投資組合,此組合雖絕對報酬數字可能稍低,但期間經歷的波動幅度卻會遠低於純粹投資於股票的策略,適合需要穩定度較大的資金,例如退休金多以此策略創造資本增長。

近年,多重資產投資持續演變並擴大其投資領域到另類投資,另類投資領域非常廣,囊括各式各樣的投資機會,甚至遍布你我的生活中,例如銀行貸款、再生能源、飛機租賃、學生宿舍、巨災債券等,其實只要是非傳統股票、債券等投資類別,都可稱為另類資產。這些資產類別之間本身或與股票債券等市場的相關性通常較低,因此納入多重資產基金有助減低對傳統市場走勢的整體敏感度。

多重資產投資包含的主要資產類別

在建構一個充份分散投資的多重資產基金時,基金經理可以從一系列資產類別挑選分配,包括:

  • 股票:是代表上市公司所有權權益的證券。擁有一家公司的股票,就可以享受該公司營運的果實,營運良好的話,不管是股利所得或資本利得都有機會實現。因此股票通常被視為多重資產投資組合的資本增長核心動力。
  • 固定收益:常見的固定收益商品有債券,是政府或公司發行的貸款,可能是為新項目提供融資、維持營運或為了償還現有債務。債券因其波動通常較股票小的特性,亦有助降低投資組合風險,同時可靠債息增加收益。
  • 另類投資:簡單來說,另類投資是指股票、債券和現金三個「傳統」資產類別以外的資產。另類投資包含農地等實質資產,以及上市基礎建設基金和對沖(避險)基金等投資。另類投資的回報動力通常有別於股票或固定收益市場,可提供穩定現金流。
  • 現金:這是流動性最高的資產類別,幾乎完全沒有風險。當市場反覆波動並出現不利變動時,多重資產基金經理常以現金為基金提供保障。

多重資產投資怎樣運作

在獲取報酬方面,多重資產基金經理一般從以下兩個角度思考投資策略:

1.策略性資產配置:投資組合的核心資產,是為了貢獻客戶既定的風險與回報目標。配置以投資團隊對資產類別長遠走勢的觀點為基礎,利用科學化模型判斷資產類別的最佳組合,以實現目標。
2.戰術性資產配置:根據市況靈活調整投資組合配置,用意在於把握短至中期機遇,從而為客戶增值。
除了獲取報酬以外,多重資產基金對於風險控管也很重視,例如在股票市場一片看好的時期,會增加反向的股票避險部位,使損益曲線更平滑,整體基金的波動度降低。另外在債券、匯率等領域也會做相對應的避險調整,再加上另類資產本身與股債的低度相關性,整個投資組合對於下跌風險的保護可說是面面俱到。

多重資產基金經理人透過管理主動式基金,帶領投資團隊以嚴謹的研究方法,搜尋能持續為客戶帶來額外價值的標的,以落實投資策略。當投資人配置多重資產基金後,專業的投資團隊將全權管理操作,為客戶精心挑選資產組合,同時駕馭變幻莫測的市況。

在現今整體政經局勢日益動盪的情況下,傳統的「均衡」投資組合已無法滿足多數人所需,投資人需要的是一個無論在何種情況發生下,都還能承受風險,並且長期能達到所要求報酬率的投資組合,而多重資產投資正是一大救星。

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